Castellum aktie – fakta om fastighetsbolaget, nyckeltal och ägare

Castellum är ett av Nordens största kommersiella fastighetsbolag och en klassisk fastighetsaktie på Stockholmsbörsen. Efter några tunga år präglade av kraftiga räntehöjningar har bolaget arbetat med att stärka balansräkningen, renodla beståndet och lägga om sin kapitaldistribution mot återköp av egna aktier.

Den här sidan beskriver Castellum-aktien på ett neutralt och faktabaserat sätt: vad bolaget äger, hur balansräkningen och kapitaldistributionen ser ut, hur resultatet utvecklats samt vilka ägarna och riskerna är. Syftet är att förklara – inte att ge köp- eller säljråd.

Om Castellum

Castellum AB (publ) är ett svenskt fastighetsbolag som äger, förvaltar och utvecklar kommersiella fastigheter i tillväxtstäder. Bolaget är noterat på Nasdaq Stockholm (Large Cap) sedan 1997 under kortnamnet CAST och har huvudkontor i Göteborg. Castellum är ett av Nordens största börsnoterade kommersiella fastighetsbolag och lyfts ofta fram för sitt hållbarhetsarbete.

Vd sedan augusti 2025 är Pål Ahlsén, som kom närmast från Akelius Residential Property och efterträdde Joacim Sjöberg. Styrelseordförande är Ralf Spann. Ledningens uttalade fokus är att öka lönsamheten och forma en ny strategi för bolaget.

Fastighetsbeståndet

Castellums bestånd består av kommersiella fastigheter i nordiska tillväxtstäder, med tyngdpunkt i Sverige samt närvaro i bland annat Köpenhamn och Helsingfors. Beståndet delas huvudsakligen in i:

• Kontor – den största delen av portföljen, med fokus på centrala lägen.
• Logistik och lager – en sektor som gynnats av e-handelns tillväxt.
• Samhällsfastigheter – ger stabila kassaflöden genom långa hyresavtal med offentliga hyresgäster.
• Projektutveckling – egna projekt som bidrar till värdetillväxt och modernisering.

Vid utgången av 2025 värderades fastighetsbeståndet till cirka 137 miljarder kronor. Utöver de egna fastigheterna äger Castellum också en stor andel i det norska börsnoterade fastighetsbolaget Entra, ett innehav vars framtid är en del av bolagets strategiska översyn.

Balansräkning och skuldsättning

Fastighetsbolag är räntekänsliga, och Castellum drabbades hårt när räntorna steg kraftigt 2022–2023. Sedan dess har bolaget arbetat aktivt med att stärka balansräkningen.

Två viktiga åtgärder har varit en stor nyemission på cirka 10 miljarder kronor 2023 och en rad fastighetsförsäljningar för att frigöra kapital och minska skulderna. Tillsammans har detta sänkt belåningsgraden (loan-to-value) till omkring 35 procent, en nivå som ger mer finansiell stabilitet än under de mest ansträngda åren. Hur räntorna sätts är avgörande för sektorn – ett tema vi går igenom i vår guide om Europeiska centralbanken.

Kapitaldistribution: utdelning och återköp

Castellum var under lång tid känt som en av börsens mest pålitliga utdelare, med många år av höjda utdelningar i rad. Under räntekrisen pausades dock utdelningen för att skydda balansräkningen.

Styrelsen har därefter gått över från en ren utdelningspolicy till en bredare kapitaldistributionspolicy: minst 25 procent av förvaltningsresultatet ska föras tillbaka till aktieägarna, antingen som kontantutdelning eller genom återköp av egna aktier. För räkenskapsåret 2025 föreslog styrelsen återköp motsvarande cirka 1,2 miljarder kronor och ingen kontantutdelning. Motiveringen var att återköp ger ett högre värde för aktieägarna när aktien handlas till en rabatt mot substansvärdet.

Resultat 2025

2025 blev ett resultatmässigt svagt år för Castellum. Intäkterna uppgick till cirka 9,6 miljarder kronor (mot 9,8 miljarder året innan) och driftöverskottet (NOI) till cirka 6,5 miljarder kronor. Vinsten per aktie sjönk till 1,91 kr, ned från 4,79 kr föregående år, delvis till följd av fastighetsvärdering och marknadsläge. I det jämförbara beståndet var hyresintäkterna i stort sett oförändrade.

Ledning och ägare

Ägarbilden i Castellum har präglats av flera större, aktiva ägare och en del turbulens i styrelsen under 2025.

Den största ägaren är finansmannen Roger Akelius, som via Akelius kontrollerar omkring 13,5 procent av aktierna. Det var också Akelius som förordade Pål Ahlsén som ny vd. En annan historiskt stor ägare är Rutger Arnhult (via M2). Bland övriga större ägare finns institutioner och fondförvaltare. Bolaget bytte styrelseordförande under 2025, och Ralf Spann valdes till ordförande.

Hållbarhet

Castellum har positionerat sig som ett av Nordens ledande fastighetsbolag inom hållbarhet. Bolaget innehar Nasdaq Green Equity Designation, en klassificering som kräver att en mycket stor andel av intäkter och investeringar bedöms vara miljömässigt hållbara, och har återkommande lyfts fram i internationella hållbarhetsindex.

Hållbarhet är inte bara en miljöfråga utan även en ekonomisk faktor: energieffektiva fastigheter kan attrahera hyresgäster och finansieras till lägre kostnad genom gröna obligationer, i takt med att EU:s regelverk för byggnaders energiprestanda skärps.

Castellum jämfört med andra fastighetsbolag

På Stockholmsbörsen finns flera stora fastighetsbolag med olika inriktning. Balder är brett med både bostäder och kommersiellt, Sagax fokuserar på lager och lätt industri, och Catena är renodlat mot logistik. Castellum erbjuder en mer diversifierad mix av kontor, logistik och samhällsfastigheter med en uttalad hållbarhetsprofil. Ett annat, mer omdiskuterat fastighetscase är SBB, som gått igenom en betydligt mer dramatisk omstrukturering.

Så köps aktien och skatt

Castellum-aktien handlas via de flesta svenska nätmäklare och ingår i Large Cap-segmentet, vilket normalt innebär god likviditet. För långsiktigt sparande använder många ett investeringssparkonto (ISK) eller en kapitalförsäkring (KF), där avkastningen schablonbeskattas i stället för att beskattas vid varje försäljning. Från och med 2026 är sparande på ISK och KF skattefritt upp till 300 000 kronor, vilket kan vara särskilt fördelaktigt för mindre sparare. Mer om hur handel fungerar finns i vår guide om att köpa aktier.

Risker och saker att känna till

Att äga Castellum-aktien innebär flera typer av risk:

• Ränterisk: högre räntor ökar finansieringskostnaderna och pressar fastighetsvärdena.
• Konjunkturkänslighet: en svagare konjunktur kan höja vakansgraderna, särskilt inom kontor om företag minskar sina ytor.
• Värderingsrisk: fastighetsvärden bygger på avkastningskrav som ändras med marknaden.
• Refinansiering: som fastighetsbolag måste Castellum löpande refinansiera lån.
• Regelverk: nya skatter eller regler kan påverka lönsamheten.

Ansvarsfriskrivning

Innehållet på den här sidan är enbart allmän och faktabaserad information om Castellum och Castellum-aktien. Det utgör inte investeringsrådgivning och är varken en uppmaning att köpa eller sälja aktien.

Att investera i aktier innebär alltid en risk, och historisk utveckling är ingen garanti för framtiden. Fastighetsbolag är särskilt känsliga för ränteläge och konjunktur. Fatta dina egna beslut och rådgör vid behov med en licensierad rådgivare. För officiell och aktuell information hänvisas till Castellums investerarsidor och Finansinspektionen.

Vanliga frågor (FAQ)

Vad gör Castellum?

Castellum äger, förvaltar och utvecklar kommersiella fastigheter – främst kontor, logistik och samhällsfastigheter – i nordiska tillväxtstäder. Bolaget är ett av Nordens största kommersiella fastighetsbolag.

Betalar Castellum utdelning?

Castellum har gått över till en kapitaldistributionspolicy där minst 25 procent av förvaltningsresultatet förs tillbaka till aktieägarna, som utdelning eller återköp. För 2025 föreslogs återköp och ingen kontantutdelning.

Varför gör Castellum återköp i stället för utdelning?

Styrelsen har motiverat det med att återköp ger ett högre värde för aktieägarna när aktien handlas till en rabatt mot substansvärdet, jämfört med en kontantutdelning.

Vem är största ägare i Castellum?

Största ägare är finansmannen Roger Akelius, som via Akelius kontrollerar omkring 13,5 procent av aktierna. En annan historiskt stor ägare är Rutger Arnhult (via M2).

Vem är vd för Castellum?

Sedan augusti 2025 är Pål Ahlsén vd. Han kom närmast från Akelius Residential Property och efterträdde Joacim Sjöberg. Styrelseordförande är Ralf Spann.

Hur påverkas Castellum av räntan?

Som fastighetsbolag är Castellum känsligt för ränteförändringar, eftersom räntan påverkar både kostnaden för lån och avkastningskraven som ligger till grund för fastighetsvärdena.

Vad är Nasdaq Green Equity Designation?

Det är en klassificering på Nasdaq som visar att en mycket stor andel av bolagets intäkter och investeringar bedöms vara miljömässigt hållbara. Castellum är klassificerat som grönt enligt denna.